招財(cái)寶上周爆出的數(shù)億僑興債違約事件持續(xù)發(fā)酵。記者獨(dú)家獲悉，通過(guò)招財(cái)寶與違約“僑興電信”“僑興電訊”債相關(guān)的投資人粗略估計(jì)有上萬(wàn)人。這些投資者中，明確知道自己購(gòu)買(mǎi)的是企業(yè)私募債的有幾千人，也只有這部分人購(gòu)買(mǎi)的是“底層資產(chǎn)”，即企業(yè)私募債。其他涉及的投資人都是在招財(cái)寶網(wǎng)站上通過(guò)“個(gè)人貸”購(gòu)入的。（12月28日《中國(guó)證券報(bào)》）

　　僑興債違約事件爆出后，有媒體報(bào)道了招財(cái)寶在債券銷售中的“創(chuàng)新”方式。為規(guī)避監(jiān)管，招財(cái)寶將單筆私募債進(jìn)行了多期拆分，確保每一期不超過(guò)200人。比如，一只1億元的債券，拆成100只，每只50萬(wàn)-199萬(wàn)元不等，招財(cái)寶上每個(gè)投資者買(mǎi)1萬(wàn)元甚至更低金額。這樣投資門(mén)檻一下降低了，原來(lái)不具備私募債券投資資格的投資者也可以投資。如果沒(méi)有債券違約，如果沒(méi)有媒體深挖，如果沒(méi)有學(xué)者解讀，金融知識(shí)不多的普通人可能根本不知道這披著的互聯(lián)網(wǎng)金融光彩外衣的投資品，竟然是這么一個(gè)“違規(guī)產(chǎn)品”！

　　隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，分工的細(xì)化和市場(chǎng)的活躍，市場(chǎng)主體的融資需求、融資方式和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等也在不斷發(fā)生分化。作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融業(yè)也必須隨之進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。然而這種創(chuàng)新必須服務(wù)于而不能有損于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　好的金融創(chuàng)新至少同時(shí)滿足兩個(gè)基本條件，一是降低融資成本，二是分散金融風(fēng)險(xiǎn)。否則，真的談不上什么金融創(chuàng)新。僑興債違約事件中爆出的“創(chuàng)新”顯然不是“創(chuàng)新”。其一，融資者的融資成本并沒(méi)有因?yàn)椤皞�券分拆”而降低。無(wú)論怎么分拆，融資者的利息支付還是那么多。如果考慮到交易成本，實(shí)際融資成本還可能升高。其二，這種降低投資門(mén)檻的“分拆”不但沒(méi)有分散金融風(fēng)險(xiǎn)，而且事實(shí)上擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@種“分拆”讓過(guò)多的不合格的投資者參與了超過(guò)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資。并且這種“分拆”逃過(guò)了監(jiān)管，無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別把控。這樣的“創(chuàng)新”僅僅是為了方便銷售而進(jìn)行的銷售手法的改變，根本和金融創(chuàng)新不搭邊。

　　在“互聯(lián)網(wǎng)金融”這樣“高大上”的新名詞包裝下，類似的“創(chuàng)新”不在少數(shù)。互聯(lián)網(wǎng)僅僅是一個(gè)工具。用好了就是好東西，用不好就是壞東西。圍繞互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的爭(zhēng)議不少，其中互聯(lián)網(wǎng)金融尤為突出。根本原因就在于利用互聯(lián)網(wǎng)而進(jìn)行的金融活動(dòng)，以“創(chuàng)新”為名，一次次傷害普通投資者，一次次挑戰(zhàn)金融監(jiān)管的規(guī)則和底線。這樣的金融活動(dòng)不但不能服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還可能隱藏著系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，威脅實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不能不防，也不能不管。但是不能總在有人跑路后、違約后、破產(chǎn)后才管。為時(shí)已晚，效果不佳。最好是在事前就要強(qiáng)化監(jiān)管，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

　　不要擔(dān)心提前防控會(huì)打消互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的積極性。真正的金融創(chuàng)新，是歡迎監(jiān)管的。只有假的創(chuàng)新才害怕監(jiān)管。不要以為“放水養(yǎng)魚(yú)”能促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。真的放任不管，可能形成壞的行業(yè)風(fēng)氣，產(chǎn)生逆淘汰，最終不利于互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。