核心觀點(diǎn)：3月30日，證監(jiān)會對鮮言開出34.7億元的“史上最大罰單”。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者張國棟認(rèn)為，鮮言雖然栽了，但在暴利的驅(qū)動下，其他“資本玩家”絕不會甘心放棄。監(jiān)管部門需要進(jìn)一步完善相關(guān)交易制度和操作流程，并保持執(zhí)法高壓態(tài)勢。此外，在立法、修法時(shí)也需要與時(shí)俱進(jìn)，對癥下藥。只有多管齊下，綜合治理，重拳治亂，持續(xù)打擊，才能真正遏制住“資本玩家”的興風(fēng)作浪，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益，為資本市場撐起一片藍(lán)天。

　　因年初1001項(xiàng)“奇葩議案”在資本市場丑態(tài)盡出的鮮言栽了！在深挖查清了鮮言一系列信息披露違法違規(guī)及操縱證券市場的行為后，證監(jiān)會30日發(fā)布處罰決定書，對鮮言給予“沒一罰五”的頂格處罰，開出34.7億元的“史上最大罰單”。（3月31日《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》）

　　公開資料顯示，2012年，鮮言通過收購香港多倫投資100%股權(quán)，從而間接持有上市公司多倫股份11.75%股權(quán)，成為其實(shí)際控制人。在隨后幾年里，鮮言將上市公司玩弄于股掌之間，被稱為“資本玩家”，甚至有人稱其為“資本流氓”。

　　這也難怪。梳理鮮言市場操縱行為可以發(fā)現(xiàn)：信息操縱、傘形信托操縱、大股東惡意操縱，不僅打出了忽悠投資者的“組合拳”，也成為鮮言系列操縱行為中危害最大的三宗“罪”。

　　在市場操縱過程中，鮮言很擅長通過制造噱頭向市場投擲信息“煙幕彈”，進(jìn)而誤導(dǎo)投資者。在“煙幕彈”的掩護(hù)下，復(fù)雜又隱蔽的傘形信托又成了鮮言實(shí)施操縱的“殺手锏”。其中，多倫股份悄然更名“匹凸匹”就是一個典型案例。

　　好在多行不義必自斃。現(xiàn)在鮮言栽了，被開出了“沒一罰五”、 頂格處罰的“史上最大罰單”， 可謂大快人心。這充分體現(xiàn)了有關(guān)部門及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切，從嚴(yán)監(jiān)管，對資本市場各類違法行為堅(jiān)持“零容忍”“全覆蓋”的執(zhí)法態(tài)度。

　　“史上最大罰單”能否一舉驚醒市場上的那些“資本玩家”？在筆者看來，絕不能輕言樂觀。鮮言雖然栽了，但在暴利的驅(qū)動下，其他“資本玩家”是絕不會甘心放棄的。即使他們暫時(shí)蟄伏下來，也不過是為了躲避風(fēng)頭，等待更好的時(shí)機(jī)。

　　因此，對監(jiān)管部門來說，關(guān)鍵要進(jìn)一步完善相關(guān)交易制度和操作流程，堵塞各種漏洞，加強(qiáng)跟蹤監(jiān)督，盡量不給“資本玩家”以空子可鉆。同時(shí)，對資本市場欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、市場操縱等嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序和危害中小投資者利益的行為，要本著刮骨療毒、猛藥去疴的決心和魄力，保持執(zhí)法高壓態(tài)勢，充分用好用足現(xiàn)有法律空間，多些“沒一罰五”的頂格處罰，讓違法者付出沉痛的代價(jià)，以增強(qiáng)懲戒和警示作用。

　　值得注意的是，目前，相關(guān)違法行為表現(xiàn)出新的特點(diǎn)，大量利用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，違法行為具有隱蔽性，對市場破壞作用大，處理上存在法律供給不足是普遍現(xiàn)象，對證監(jiān)會如何處理新型案件提出挑戰(zhàn)。對此，在立法、修法時(shí)也需要與時(shí)俱進(jìn)，對癥下藥。

　　我們欣喜地看到，在“從嚴(yán)監(jiān)管”理念引領(lǐng)下，證監(jiān)會上下聯(lián)動，稽查部門按照專項(xiàng)執(zhí)法行動與常規(guī)案件辦理協(xié)調(diào)推進(jìn)、大要案件與普通案件統(tǒng)籌兼顧的原則，在嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法犯罪活動方面取得了越來越多的成果，行政處罰執(zhí)法力度也在持續(xù)加大，威懾態(tài)勢已初步形成。這是好的開始，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。只有多管齊下，綜合治理，重拳治亂，持續(xù)打擊，才能真正遏制住“資本玩家”的興風(fēng)作浪，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益，為資本市場撐起一片藍(lán)天。（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 張國棟）

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