3月9日，上證指數下跌3.01%，深證指數下跌4.09%，創(chuàng )業(yè)板指數下跌4.55%。新入場(chǎng)的投資者不免有些心慌。但如果把視野半徑拉得大些，則會(huì )有不少讓人安心的發(fā)現。

　　在近期舉行的全球“最佳投資目的地”競選中，全球投資者正在趕往中國資本市場(chǎng)并為之投票，冠軍似乎呼之欲出。

　　競選其實(shí)是虛擬的，但是資金加速流入中國資本市場(chǎng)卻正在真實(shí)發(fā)生。

　　港交所數據顯示， 2月份，A股市場(chǎng)通過(guò)滬股通和深股通吸引了8500億元人民幣的買(mǎi)入資金，高于前一個(gè)月的5060億元和去年12月的4500億元，數倍于去年2月份的3312億元。3月份第一周，資金呈現加速流入，滬股通和深股通單周合計買(mǎi)入額接近2400億元人民幣。此外，中央結算公司數據顯示，截至2月末，境外機構債券托管量為1.95萬(wàn)億元，較1月增長(cháng)657.17億元，為外資連續15個(gè)月增持。

　　筆者認為，在全球投資者避險需求快速上升時(shí)期，資金憑借本能快速且持續加倉中國股票和債券資產(chǎn)，是對中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)發(fā)展前景投下的信任票。這一票的寶貴更在于，中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)是在戰“疫”和復工復產(chǎn)的“雙線(xiàn)作戰”中，憑借實(shí)打實(shí)的超預期表現贏(yíng)得的。

　　對于海外避險資金而言，選擇中國資本市場(chǎng)，首要的原因是因為中國經(jīng)濟“攻守兼備”，兼具成長(cháng)性與安全性。

　　就中國經(jīng)濟結構而言，其有著(zhù)強大的內生性增長(cháng)力，可謂“進(jìn)可攻退可守”。具體而言，包括持續釋放的消費潛力、完整的產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈體系、高質(zhì)量的基礎設施建設，以及不斷加快的擴大開(kāi)放等等。

　　這些核心要素支撐了中國經(jīng)濟的發(fā)展韌性，以及無(wú)波動(dòng)升級發(fā)展賽道的能力。2月初，受限于春節假期以及疫情防控需要，中國產(chǎn)能在一些行業(yè)和領(lǐng)域出現了短暫不足，“蝴蝶效應”傳導至海外制造業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)也遭遇供應鏈中斷、交付延遲等問(wèn)題。由此可見(jiàn)，中國產(chǎn)能的恢復不僅是重啟中國經(jīng)濟“發(fā)展鍵”，也是激活全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節。

　　其次，中國經(jīng)濟在戰“疫”與復工復產(chǎn)雙線(xiàn)推進(jìn)中，充分展示了政策的張力、資本市場(chǎng)的韌性。

　　1月下旬以來(lái)，中國經(jīng)濟雖然不可避免的受到疫情擾動(dòng)，但宏觀(guān)政策選擇了“升維”應對，金融、財稅、就業(yè)、外貿等政策打出漂亮的“組合拳”；且勇于在戰“疫”的同時(shí)有序推進(jìn)復工復產(chǎn)，從而將疫情對經(jīng)濟的負面影響降到最低。

　　事實(shí)上，中國經(jīng)濟的發(fā)展還順勢而為，通過(guò)政策引導，將戰“疫”與產(chǎn)業(yè)結構調整相結合，大力推進(jìn)高科技、高附加值行業(yè)的發(fā)展，這一點(diǎn)也從資本市場(chǎng)的表現中得到印證。

　　春節后A股市場(chǎng)復工以來(lái)，雖然受到國內外多種因素影響，股指表現有所波動(dòng)，但是一個(gè)多月以來(lái)仍舊實(shí)現了逾7%的增長(cháng)，且在線(xiàn)教育、生物醫藥等高科技、高附加值行業(yè)，智慧農業(yè)、鄉村振興等傳統產(chǎn)業(yè)轉型，均已率先吸引了資金的大規模流入。

　　第三，新證券法給中國資本市場(chǎng)提供了穩固支點(diǎn)。

　　近階段，多家海外投行上調中國股市評級，筆者認為，這與中國資本市場(chǎng)的改革紅利還將不斷釋放密不可分。

　　3月1日，新證券法正式實(shí)施，資本市場(chǎng)發(fā)展不僅擁有了更豐富的法治供給，還將發(fā)展路徑進(jìn)一步明晰。同時(shí)，有高度、有溫度、有速度的配套舉措相繼落地：創(chuàng )業(yè)板的注冊制改革目標明確，新三板綜合化改革方案已經(jīng)演進(jìn)到細節，上市公司提質(zhì)按部就班……這些改革舉措既是目標也是手段，因為從長(cháng)遠來(lái)看，資本市場(chǎng)改革所追求的是為實(shí)體經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展提供杠桿撬動(dòng)力，形成資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟的良性互動(dòng)。

　　正如全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng )始人去年8月份所做出的判斷——“不投資中國非常危險”。因為“不投資”不僅意味可能被海外市場(chǎng)資產(chǎn)貶值的恐慌所“傳染”，更意味著(zhù)失去分享“中國增長(cháng)”的參與權。