●“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì )越來(lái)越大，最終可能會(huì )導致金融危機，甚至會(huì )步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過(guò)剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結構變化、城市化進(jìn)程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無(wú)法得到滿(mǎn)足，在開(kāi)放經(jīng)濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進(jìn)一步導致實(shí)體經(jīng)濟萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無(wú)論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現經(jīng)濟結構服務(wù)化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問(wèn)題。

　　●中國實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)發(fā)達國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟這一根基穩步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰性的重大任務(wù)。

　　●在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過(guò)程中，還面臨著(zhù)國際金融危機以來(lái)美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰略的所帶來(lái)的高端擠壓及資源爭奪壓力。新任美國總統特朗普對制造業(yè)高度重視，意味著(zhù)中國與美國的經(jīng)濟競爭更多的是實(shí)體經(jīng)濟的競爭，是制造業(yè)發(fā)展的競爭。

　　“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì )越來(lái)越大，最終可能會(huì )導致金融危機，甚至會(huì )步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過(guò)剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結構變化、城市化進(jìn)程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無(wú)法得到滿(mǎn)足，在開(kāi)放經(jīng)濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進(jìn)一步導致實(shí)體經(jīng)濟萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無(wú)論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現經(jīng)濟結構服務(wù)化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問(wèn)題。

　　中國實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)發(fā)達國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟這一根基穩步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰性的重大任務(wù)。

　　在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過(guò)程中，還面臨著(zhù)國際金融危機以來(lái)美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰略的所帶來(lái)的高端擠壓及資源爭奪壓力。新任美國總統特朗普對制造業(yè)高度重視，意味著(zhù)中國與美國的經(jīng)濟競爭更多的是實(shí)體經(jīng)濟的競爭，是制造業(yè)發(fā)展的競爭。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，供給側結構性改革的主攻方向是提高供給質(zhì)量，著(zhù)力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量。中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長(cháng)黃群慧對《經(jīng)濟參考報》記者表示，實(shí)體經(jīng)濟是供給體系的主體內容，提高實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量，無(wú)疑是供給側結構性改革的重中之重，不但有利于扭轉我國經(jīng)濟中的“實(shí)虛失衡”問(wèn)題，而且事關(guān)能否跨越“中等收入陷阱”。

　　供給質(zhì)量決定了

　　供給對需求的適應程度

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，必須從供給側結構性改革入手努力實(shí)現供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡，而供給側結構性改革，最終目的是滿(mǎn)足需求，主攻方向是提高供給質(zhì)量，著(zhù)力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量。

　　黃群慧表示，“供給質(zhì)量”就是供給側所具有的特性滿(mǎn)足需求側要求的程度，也就是說(shuō)，供給質(zhì)量決定了供給對需求的適應程度。供給質(zhì)量可以分為供給要素質(zhì)量和供給體系質(zhì)量，供給要素質(zhì)量是勞動(dòng)力、資本、土地等生產(chǎn)要素所具有的特性滿(mǎn)足需求的程度，而供給體系質(zhì)量則是產(chǎn)品（包括服務(wù)、工程等）、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)等所具有特性滿(mǎn)足需求的程度。

　　提高供給要素質(zhì)量，意味著(zhù)勞動(dòng)力素質(zhì)提高、物質(zhì)資本更新?lián)Q代、更多高新技術(shù)的投入以及人力資本的提升等。提高供給體系質(zhì)量就是提高產(chǎn)品滿(mǎn)足消費者消費升級需要的程度、提高企業(yè)適應市場(chǎng)競爭的能力、提高適應消費升級的產(chǎn)業(yè)轉型升級能力等方面的內涵。由于發(fā)展階段的變化，長(cháng)期以來(lái)我國依靠供給要素數量增加促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、提高效率的發(fā)展方式已不可持續，現在更多地需要通過(guò)創(chuàng )新改善供給要素和供給體系的質(zhì)量，提高全要素生產(chǎn)率。

　　黃群慧進(jìn)一步指出，實(shí)體經(jīng)濟是供給體系的主體內容。判斷是否是實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)鍵標準在于其提供的產(chǎn)品和服務(wù)是否直接改善了人類(lèi)生存發(fā)展質(zhì)量。第一次工業(yè)革命以來(lái)，伴隨著(zhù)工業(yè)化推進(jìn)，制造業(yè)的“制成品”徹底改變了人類(lèi)的生活方式，人類(lèi)的生存發(fā)展水平得到了極大的提升，人類(lèi)步入工業(yè)社會(huì )，制造業(yè)成為實(shí)體經(jīng)濟的主體。因此，實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量的提高，無(wú)疑是供給側結構性改革的重中之重。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟。要堅持以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心，堅持創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展，擴大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。

　　扭轉“實(shí)虛失衡”

　　亟須提高實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量

　　黃群慧表示，我國經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問(wèn)題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結構性失衡。這些結構性失衡主要表現在實(shí)體經(jīng)濟供應體系質(zhì)量不高，影響實(shí)體經(jīng)濟供求失衡，實(shí)體經(jīng)濟效率逐步降低；大量資本開(kāi)始“脫實(shí)入虛”，或者進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作，或者在資本市場(chǎng)自我循環(huán)，追求在虛擬經(jīng)濟中自我循環(huán)，進(jìn)一步形成資產(chǎn)泡沫，隨著(zhù)泡沫的愈來(lái)愈大，離實(shí)體經(jīng)濟越來(lái)越遠，最終形成實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的結構失衡。

　　以農業(yè)，工業(yè)，建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運輸倉儲和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)的生產(chǎn)總值作為實(shí)體經(jīng)濟寬口徑計算，我國實(shí)體經(jīng)濟規模占GDP比例從2011年71.5%下降到2015年的66.1%，而同期貨幣供應量M2是GDP的倍數從1.74倍上升到2.03倍。

　　從上市公司看，金融板塊的利潤額已經(jīng)占到了所有上市公司利潤額的50%以上，這意味著(zhù)金融板塊企業(yè)超過(guò)了其他所有上市公司利潤之和。麥肯錫最近一份針對中國3500家上市公司和美國7000家上市公司的比較研究表明，中國的經(jīng)濟利潤80%由金融企業(yè)拿走，而美國的經(jīng)濟利潤只有20%歸金融企業(yè)。

　　黃群慧指出，“脫實(shí)向虛”問(wèn)題表明，實(shí)體經(jīng)濟供給與金融供給之間、實(shí)體經(jīng)濟供給與房地產(chǎn)供給之間存在著(zhù)嚴重的結構性失衡，即“實(shí)虛失衡”。造成這個(gè)問(wèn)題的原因有以下幾點(diǎn)：第一，金融部門(mén)對于實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)具有壟斷地位，金融業(yè)投資回報率維持在較高水平；第二，金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟效率不高，基礎金融機構和資本市場(chǎng)不發(fā)達，直接融資比例較低；第三，房地產(chǎn)合理頂層設計缺乏和房地產(chǎn)市場(chǎng)亟待規范，土地價(jià)格上漲過(guò)快；第四，經(jīng)濟金融化降低了實(shí)業(yè)投資率和貨幣政策提振實(shí)體經(jīng)濟的效果；第五，實(shí)體企業(yè)綜合稅收負擔較重，實(shí)體經(jīng)濟投資回報率低。

　　從實(shí)體經(jīng)濟供給要素看，以農民工為主體的制造業(yè)工人亟待提高素質(zhì)，受過(guò)高等教育的技術(shù)工人以及智能化工廠(chǎng)的機器人還比較缺乏，物質(zhì)資本急需向數字化、智能化方向升級，關(guān)鍵技術(shù)對外依存度還較高。

　　從實(shí)體經(jīng)濟供給體系看，表現在產(chǎn)品供給質(zhì)量上，部分產(chǎn)品檔次偏低、標準水平和可靠性不高，高品質(zhì)、個(gè)性化、高復雜性、高附加值的產(chǎn)品的供給能力不足；表現在企業(yè)供給質(zhì)量上，存在大量的“僵尸企業(yè)”，優(yōu)質(zhì)企業(yè)數量不夠，尤其是世界一流企業(yè)還很少；表現在產(chǎn)業(yè)供給質(zhì)量上，鋼鐵、石化、建材等行業(yè)的低水平產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出并長(cháng)期存在，新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式在整體中占比還不夠，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域全球競爭的制高點(diǎn)掌控不足。

　　這種“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì )越來(lái)越大，最終可能會(huì )導致金融危機，甚至會(huì )步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過(guò)剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結構變化、城市化進(jìn)程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無(wú)法得到滿(mǎn)足，在開(kāi)放經(jīng)濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進(jìn)一步導致實(shí)體經(jīng)濟萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無(wú)論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現經(jīng)濟結構服務(wù)化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問(wèn)題。“中等收入陷阱”問(wèn)題本質(zhì)上是一個(gè)效率問(wèn)題，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)形不成一個(gè)互相促進(jìn)轉型升級、進(jìn)而提高效率的良性機制，最終進(jìn)入“中等收入陷阱”。

　　從三個(gè)層面

　　著(zhù)力提高實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量

　　黃群慧建議從企業(yè)層面、產(chǎn)業(yè)層面、產(chǎn)品層面完善實(shí)體經(jīng)濟供給體系質(zhì)量。

　　第一，在企業(yè)層面，處置“僵尸企業(yè)”和降低企業(yè)交易成本，降低企業(yè)杠桿，政府向企業(yè)簡(jiǎn)政放權，提高實(shí)體企業(yè)素質(zhì)和競爭力；深化國有企業(yè)改革；完善創(chuàng )新激勵機制，提高高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)供給能力；重視發(fā)揮和調動(dòng)企業(yè)家創(chuàng )新的作用。

　　“僵尸企業(yè)”是不具有自生能力，主要依靠政府補貼、銀行貸款、資本市場(chǎng)融資或借債不斷“輸血”而勉強維持運營(yíng)的企業(yè)。“僵尸企業(yè)”占用大量經(jīng)濟資源卻不產(chǎn)生經(jīng)濟效益，嚴重影響經(jīng)濟發(fā)展活力，加劇了金融風(fēng)險，成為我國經(jīng)濟健康發(fā)展的關(guān)鍵掣肘。因此，加快處置“僵尸企業(yè)”、推進(jìn)“僵尸企業(yè)”重組整合或退出市場(chǎng)，成為我國工業(yè)供給側結構性改革的一項主要內容和近期經(jīng)濟政策的重要著(zhù)力點(diǎn)。

　　實(shí)體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟之本。當前，我國經(jīng)濟步入工業(yè)化后期并呈現出明顯經(jīng)濟服務(wù)化趨勢，2013年我國服務(wù)業(yè)占比超越工業(yè)成為第一大產(chǎn)業(yè)，2015年第三產(chǎn)業(yè)占比超過(guò)50%，經(jīng)濟“去實(shí)體化”的內在結構演進(jìn)風(fēng)險在不斷加大。再加之中國實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)發(fā)達國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著(zhù)巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟這一根基穩步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰性的重大任務(wù)。因此，政府一方面要進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權，降低制度性交易成本，另一方面要圍繞降低實(shí)體企業(yè)人工成本、稅費負擔、財務(wù)成本、能源成本、物流成本等各個(gè)方面進(jìn)行一系列的改革，出臺切實(shí)有效的政策措施，營(yíng)造有利環(huán)境，鼓勵和引導企業(yè)創(chuàng )新行為。

　　第二，在產(chǎn)業(yè)層面，化解產(chǎn)能過(guò)剩與壯大新興產(chǎn)業(yè)；積極推進(jìn)《中國制造2025》與互聯(lián)網(wǎng)+行動(dòng)；提高產(chǎn)業(yè)結構高級化和產(chǎn)業(yè)組織合理化水平；重視發(fā)揮競爭政策的作用，促進(jìn)從產(chǎn)業(yè)政策從選擇性向功能性轉型，培育技術(shù)創(chuàng )新生態(tài)。

　　一方面，“十三五”時(shí)期如何綜合運用市場(chǎng)機制、經(jīng)濟手段、法治辦法和必要的行政手段，對過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現市場(chǎng)出清，是工業(yè)供給側結構性改革任務(wù)的重中之重。另一方面，要積極實(shí)施《中國制造2025》，推進(jìn)“互聯(lián)＋中國制造”，加快培育工業(yè)增長(cháng)新動(dòng)能。2015年提出的《中國制造2025》，其意義不僅僅在于中國制造業(yè)有了到2050年的發(fā)展藍圖，更在于描繪了中國未來(lái)整體經(jīng)濟增長(cháng)“新發(fā)動(dòng)機”，這是中國經(jīng)濟在發(fā)展方向和戰略布局一個(gè)重大突破。

　　無(wú)論是化解過(guò)剩產(chǎn)能，還是積極推進(jìn)《中國制造2025》與“互聯(lián)網(wǎng)+”戰略 ，都要注意把握使用財政貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的“力度”和“協(xié)同度”。一是要堅決避免以加快推進(jìn)《中國制造2025》為借口，進(jìn)一步強化實(shí)施選擇性產(chǎn)業(yè)政策，從而影響良好技術(shù)創(chuàng )新生態(tài)的建設，最終背離了《中國制造2025》的初衷；二是要注意政府政策的協(xié)同性，尤其是警惕政府在房地產(chǎn)“去庫存”過(guò)程中，因稅收政策調整而刺激房?jì)r(jià)提升，進(jìn)一步惡化制造業(yè)企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展生態(tài)；三是注意產(chǎn)業(yè)政策與競爭政策的協(xié)同，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)政策從政府選擇、特惠措施為主的選擇性產(chǎn)業(yè)政策取向，轉向普惠性、促進(jìn)公平競爭和科技進(jìn)步的功能性產(chǎn)業(yè)政策取向，從而促進(jìn)競爭政策基礎地位的逐步實(shí)現。當以“穩增長(cháng)”為目的的選擇性產(chǎn)業(yè)政策與以“調結構”為目標的競爭政策發(fā)生抵觸時(shí)，一定要在決策價(jià)值觀(guān)上傾斜競爭政策。

　　第三，從產(chǎn)品層面，重塑“工匠精神”，扎實(shí)提高產(chǎn)品質(zhì)量。

　　當前我國已經(jīng)成為一個(gè)制造大國，但還不是一個(gè)制造強國。當前我國亟待抓住新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命機遇、推進(jìn)制造業(yè)發(fā)展戰略從數量擴張向質(zhì)量提升轉型，而精益求精的“工匠精神”正是高質(zhì)量“中國制造”的文化基礎。在精益求精的精神驅動(dòng)下，現代產(chǎn)業(yè)工人會(huì )鍥而不舍追求技能的提升，從而促進(jìn)工藝創(chuàng )新、產(chǎn)品創(chuàng )新和質(zhì)量完善。而且，新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命更加強調滿(mǎn)足個(gè)性化、高品質(zhì)消費，這更加需要弘揚“工匠精神”。因此，倡導“工匠精神”對于推進(jìn)我國制造業(yè)由大向強轉變具有重要意義。

　　黃群慧強調，中國還遠沒(méi)有到可以接受“脫實(shí)入虛”的“去工業(yè)化”階段。快速的、低成本的工業(yè)化戰略造就了數量龐大的中國實(shí)體經(jīng)濟，但是也遺留下實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量亟待提升的重大問(wèn)題。雖然從2010年開(kāi)始中國制造業(yè)產(chǎn)值總量已經(jīng)連續6年位居世界第一位，但中國制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率還不及美國的五分之一。

　　如果不能夠進(jìn)一步深化工業(yè)化進(jìn)程，提高實(shí)體經(jīng)濟供給質(zhì)量、進(jìn)而提高效率，那么中國可能會(huì )因過(guò)早地“去工業(yè)化”而最終無(wú)法實(shí)現成為一個(gè)工業(yè)化國家的中國夢(mèng)。而且在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過(guò)程中，還面臨著(zhù)國際金融危機以來(lái)美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰略的所帶來(lái)的高端擠壓及資源爭奪壓力。新任美國總統特朗普對制造業(yè)高度重視，意味著(zhù)中國與美國的經(jīng)濟競爭更多的是實(shí)體經(jīng)濟的競爭，是制造業(yè)發(fā)展的競爭。