近期，外資持有人民幣債券又有新變化。相關(guān)數據顯示，2022年12月，境外機構結束了連續10個(gè)月減持人民幣債券資產(chǎn)的狀態(tài)，轉為一定規模的增持。由階段性減持再回到增持，折射出國際投資者對中國經(jīng)濟長(cháng)期向好的信心，盡管外部環(huán)境存在較多不確定性因素，但人民幣資產(chǎn)仍然魅力不減。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)債券市場(chǎng)開(kāi)放不斷擴大，人民幣債券陸續納入國際主要債券指數，加之人民幣債券正收益，外資持有境內人民幣債券資產(chǎn)不斷增加。從2018年12月到2022年1月，外資在中央結算公司托管的境內人民幣債券連續38個(gè)月凈增，累計增加23092億元，增長(cháng)1.62倍。而進(jìn)入2022年2月份后，部分外資開(kāi)始連續減持人民幣債券，引發(fā)了部分市場(chǎng)人士的擔憂(yōu)。

　　應當看到，受外部環(huán)境變化影響，部分渠道外資出現暫時(shí)的、階段性調整是正常現象，不影響外資中長(cháng)期投資我國債券市場(chǎng)的信心。去年，全年銀行結售匯和涉外收支均為順差，外匯市場(chǎng)預期總體平穩，市場(chǎng)交易理性有序；貨物貿易、外商直接投資等資金流入發(fā)揮了穩定跨境資金流動(dòng)的主導作用。這些都體現出我國對外貿易的發(fā)展韌性，表明我國經(jīng)濟發(fā)展前景以及巨大消費市場(chǎng)對外資吸引力仍然較強。

　　去年12月以來(lái)，境外資金跑步進(jìn)入中國金融市場(chǎng)，國際投資者紛紛增持人民幣資產(chǎn)，顯示出外資對中國發(fā)展的信心繼續增強。從去年全年的數據來(lái)看，截至去年末，境外機構在我國債券市場(chǎng)的持債規模為3.46萬(wàn)億元，其中持有銀行間市場(chǎng)債券3.39萬(wàn)億元，近5年年均增速接近25%。今年以來(lái)，北向資金累計凈流入已超過(guò)1500億元，超過(guò)去年全年的凈買(mǎi)入額。其中1月份凈流入金額超過(guò)1400億元，成為開(kāi)通以來(lái)的最高單月紀錄。

　　境外投資者對人民幣債券的“熱捧”，彰顯了“中國引力”，這包括我國經(jīng)濟基本面向好、金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放、人民幣資產(chǎn)收益相對較高且避險屬性逐步增強等因素。向前看，外資參與中國債券市場(chǎng)的程度仍有相當大提升空間。中國債券市場(chǎng)規模大、流動(dòng)性好，但與其他主要經(jīng)濟體甚至新興經(jīng)濟體相比，中國銀行間債券市場(chǎng)3.5%的外資占比仍然明顯偏低，這意味著(zhù)未來(lái)外資增配人民幣債券仍有繼續上升的潛力。在中國經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好的支撐下，外資增持人民幣債券的大趨勢不會(huì )改變。

　　需要注意的是，隨著(zhù)持有規模不斷上升以及國際經(jīng)濟形勢的變化，在經(jīng)歷了幾年的連續快速增持后，未來(lái)外資增配行為將更加穩健。相信只要中國繼續實(shí)施負責任的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，保持經(jīng)濟運行在合理區間，堅持推動(dòng)境內債券市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化、國際化建設，堅持推動(dòng)制度型金融開(kāi)放，給投資者創(chuàng )造越來(lái)越便利的、透明的、可預期的市場(chǎng)環(huán)境，人民幣債券資產(chǎn)在全球仍會(huì )具有重要的配置價(jià)值。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：姚進(jìn)）