核心觀(guān)點(diǎn)：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)網(wǎng)友、中央財經(jīng)大學(xué)碩士研究生魏釗攀認為，隨著(zhù)資本市場(chǎng)深改進(jìn)程的不斷推進(jìn)，仍需牢牢把握法治化方向，提高法治供給的力量，以完善的法律法規護航資本市場(chǎng)的良性發(fā)展，推動(dòng)資本市場(chǎng)更有效配置資源，賦能實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　12月16日，十三屆全國人大常委會(huì )第四十四次委員長(cháng)會(huì )議在北京人民大會(huì )堂舉行。委員長(cháng)會(huì )議建議，十三屆全國人大常委會(huì )第十五次會(huì )議審議證券法修訂草案。自2015年以來(lái)，新一輪證券法的修訂歷經(jīng)四年三次審議，資本市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)出現許多變化，未來(lái)資本市場(chǎng)全面深化改革亟需上位法層面的支持。

　　近年來(lái)，無(wú)論是科創(chuàng )板開(kāi)板后重點(diǎn)行業(yè)的快速增長(cháng)，還是再融資改革持續推進(jìn)釋放的市場(chǎng)利好，都是對資本市場(chǎng)深改進(jìn)程的鏗鏘回應，也是金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)力展現。在機制體制改革不斷推進(jìn)和對外開(kāi)放步伐不斷加快的背景下，我國資本市場(chǎng)也出現了諸如信披違規頻發(fā)、中小投資者保護不足、證券犯罪打擊力度不夠等問(wèn)題。如何更好地彌補監管空白、提高監管效能，實(shí)現長(cháng)期監管、精準監管，亟待通過(guò)證券法的進(jìn)一步完善來(lái)提供法律遵循。

　　今年4月，全國人大常委會(huì )對證券法修訂草案進(jìn)行第三次審議，與草案二次審議稿相比，三次審議稿根據資本市場(chǎng)多變性的特點(diǎn)作出部分調整，但依舊存在諸多爭議，主要集中在注冊制改革、投資者保護、證券監管等方面。以實(shí)現資本市場(chǎng)法治化為切入點(diǎn)來(lái)把握現實(shí)爭議，貼近市場(chǎng)實(shí)際，讓資本市場(chǎng)各項重大改革于法有據，儼然成為當務(wù)之急。

　　在解答注冊制改革的疑惑方面，此前，草案三次審議稿已經(jīng)專(zhuān)門(mén)添加了有關(guān)注冊制的章節，并對科創(chuàng )板發(fā)行股票的條件、注冊程序、監督檢查等作了規定。本次審議如能通過(guò)，將為注冊制在資本市場(chǎng)其他板塊的推廣奠定法律基礎。值得注意的是，科創(chuàng )板作為我國資本市場(chǎng)的“試驗田”，自去年推行以來(lái)，制度創(chuàng )新的效應雖已初顯，但如何形成可復制、可推廣的經(jīng)驗，以點(diǎn)帶面地帶動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)的改革，仍需在進(jìn)一步的試點(diǎn)中加以實(shí)踐和總結。穩妥起見(jiàn)，修改和完善與注冊制改革相關(guān)的法律制度不必急于求成。

　　在回應投資者保護的爭議方面，草案三次審議稿專(zhuān)章規定了“投資者保護”，通過(guò)修改完善糾紛調解制度、股東代表訴訟制度等方式為投資者提供多樣化的權利救濟路徑，凸顯了對投資者保護的重視。但是，如何避免因忽視市場(chǎng)流動(dòng)性而讓投資者保護缺乏依托、因專(zhuān)章邏輯松垮而陷入空有其表的制度窠臼等問(wèn)題，仍有待在草案的審議中予以重點(diǎn)檢視和考量。

　　在證券犯罪的問(wèn)題上，市場(chǎng)普遍的反應是處罰力度過(guò)輕，警示效果較為有限。草案三次審議稿力圖通過(guò)延長(cháng)被調查當事人的證券買(mǎi)賣(mài)期限限制及提高違法違規的處罰金額來(lái)回應市場(chǎng)呼聲。在資本市場(chǎng)開(kāi)放水平越來(lái)越高的當下，機遇與挑戰并存，更需監管機構不斷加強對高危主體的資金交易監測和風(fēng)險特征識別，嚴厲打擊內幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規行為，保障資本市場(chǎng)的有序健康發(fā)展。而這一切都源于與市場(chǎng)實(shí)際相匹配的證券期貨法規的構建和完善。

　　除此之外，如何厘定證券定義的范圍、全面規范股權融資活動(dòng)等問(wèn)題也有待在證券法修改完善的過(guò)程中得到回應。當然，隨著(zhù)資本市場(chǎng)深改進(jìn)程的不斷推進(jìn)，仍需牢牢把握法治化方向，提高法治供給的力量，以完善的法律法規護航資本市場(chǎng)的良性發(fā)展，推動(dòng)資本市場(chǎng)更有效配置資源，賦能實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)網(wǎng)友、中央財經(jīng)大學(xué)碩士研究生 魏釗攀）

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