剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會(huì )議對2017年的經(jīng)濟工作與宏觀(guān)政策作出了具體部署。與2016年相比，2017年的經(jīng)濟工作重點(diǎn)與宏觀(guān)政策取向保持了一定的連貫性，比如堅持“穩中求進(jìn)”的總基調、延續了“保持經(jīng)濟運行在合理區間”的區間管理思路、繼續實(shí)施“積極的財政政策”與“穩健的貨幣政策”等。與此同時(shí)，本次會(huì )議在治國理政思路與宏觀(guān)政策目標、方式、手段等方面的表述也呈現出一些新變化與新思路，總體而言有以下五大亮點(diǎn)。

　　“穩增長(cháng)”作為首要目標同時(shí)更加突出“促改革”

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議將2017年宏觀(guān)政策的目標定位于“穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險”。與2016年的“穩增長(cháng)、調結構、惠民生、防風(fēng)險”目標定位相比可以發(fā)現，2017年宏觀(guān)政策一方面繼續將“穩增長(cháng)”作為首要目標，另一方面補充了“促改革”目標，并將其列在僅次于“穩增長(cháng)”的位置上。

　　高度重視“穩增長(cháng)”是因為要實(shí)現“兩個(gè)百年”奮斗目標并順利跨越“中等收入陷阱”，中國經(jīng)濟仍然需要保持一定的增長(cháng)速度。尤其是，要想實(shí)現第一個(gè)百年奮斗目標，即“到2020年實(shí)現全面建成小康社會(huì )宏偉目標”，“國內生產(chǎn)總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番”，需要2016—2020年平均經(jīng)濟增速至少達到6.5%，然而，新常態(tài)以來(lái)中國經(jīng)濟增速持續放緩，2016年已經(jīng)降至6.7%左右，這也是近20多年來(lái)的新低。因此，2017年宏觀(guān)政策需要繼續重視“穩增長(cháng)”。

　　將“促改革”列為第二目標突顯出2017年供給側結構性改革的重要性。當前中國經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問(wèn)題“雖然有周期性、總量性因素”的影響，“但根源是重大結構性失衡”。供給側結構性改革有助于幫助經(jīng)濟更加平穩地運行。一是，理清政府與市場(chǎng)的關(guān)系，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，從而有效治理產(chǎn)能過(guò)剩難題。二是，消除教育、醫療等領(lǐng)域的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，讓市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機制發(fā)揮作用，增加高品質(zhì)的民生產(chǎn)品和服務(wù)的有效供給。三是，健全要素市場(chǎng)，使信貸資金等寶貴資源更有效地配置給高生產(chǎn)率的企業(yè)，激發(fā)微觀(guān)主體的內在活力，提高潛在增速。2016年供給側結構性改革“取得初步成效，部分行業(yè)供求關(guān)系、政府和企業(yè)理念行為發(fā)生積極變化”，2017年更應將供給側結構性改革作為經(jīng)濟工作的主線(xiàn)，深入推進(jìn)“三去一降一補”，力爭取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　推動(dòng)經(jīng)濟工作同時(shí)更加重視社會(huì )穩定

　　今年中央經(jīng)濟工作會(huì )議雖然繼續沿用“穩中求進(jìn)”的經(jīng)濟工作總基調，但與以往不同，會(huì )議對“穩中求進(jìn)”進(jìn)行了更加詳細與明確的表述，“穩是主基調，穩是大局，在穩的前提下要在關(guān)鍵領(lǐng)域有所進(jìn)取，在把握好度的前提下奮發(fā)有為”。這一表述是自2011年提出“穩中求進(jìn)”總基調以來(lái)首次出現，由此表明2017年社會(huì )穩定的重要性將顯著(zhù)上升。

　　在經(jīng)濟工作中更加強調社會(huì )穩定，主要是考慮到當前較大的貧富差距與就業(yè)壓力。貧富差距方面，雖然2008年以來(lái)中國的收入基尼系數成功實(shí)現了“七連降”，但是更能反映貧富差距實(shí)際情況的居民財產(chǎn)差距卻在不斷拉大。《全球財富報告》顯示，2008—2015年中國居民財富（中位數）增長(cháng)率為64%，而前10%和前1%富裕人群的財富增長(cháng)率分別高達96%和131%，可見(jiàn)貧富差距問(wèn)題仍然較為嚴重。就業(yè)壓力方面，2017年勞動(dòng)力供給與需求之間的矛盾將進(jìn)一步加劇。一是高校畢業(yè)生數量預計將比2016年增加30萬(wàn)人，達到795萬(wàn)人的歷史最高點(diǎn)。二是“去產(chǎn)能”進(jìn)程的深入推進(jìn)或將帶來(lái)局部地區的失業(yè)潮。三是經(jīng)濟增速持續放緩將使部分企業(yè)的生產(chǎn)意愿下降，從而減少用工需求。有鑒于此，2017年經(jīng)濟工作的推進(jìn)必須要以社會(huì )穩定為前提，深入細致地做好社會(huì )托底工作，保證社會(huì )和諧穩定。

　　宏觀(guān)政策更加重視預期管理

　　去年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議有關(guān)預期管理的表述較少，僅提及要“更加注重引導市場(chǎng)行為和社會(huì )心理預期”。今年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議不僅多次提及要引導預期，而且強調要“堅持以推進(jìn)供給側結構性改革為主線(xiàn)，適度擴大總需求，加強預期引導，深化創(chuàng )新驅動(dòng)”。可見(jiàn)，預期管理已與供給側結構性改革和總需求管理這兩大核心調控手段相并列，成為宏觀(guān)政策的重要工具。而且，預期管理又列在意義同樣十分重大的創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略之前，這更充分表明2017年中國對預期管理的重視程度將提升到一個(gè)前所未有的高度。

　　預期管理的核心機制在于，通過(guò)信息溝通引導公眾預期向政策目標靠攏，以有效地提高宏觀(guān)政策效率。從發(fā)達國家的政策實(shí)踐來(lái)看，預期管理在穩定經(jīng)濟方面發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。比如，20世紀90年代以來(lái)，新西蘭、瑞典等國家通過(guò)采用通脹目標制為公眾提供清晰和準確的長(cháng)期通脹目標，有效錨定了公眾的通脹預期，保證了經(jīng)濟的平穩運行。再比如，2008年全球金融危機以來(lái)，美聯(lián)儲通過(guò)前瞻性指引政策既引導了預期利率下行，又提振了市場(chǎng)信心，更好地幫助貨幣政策實(shí)現穩定經(jīng)濟的目的。

　　中國也十分有必要加強預期管理。其一，經(jīng)濟下行壓力持續存在，企業(yè)信心不斷下降，央行的調查結果顯示企業(yè)家信心指數在2016年已降至新常態(tài)以來(lái)的最低點(diǎn)，由此亟需宏觀(guān)政策加強前瞻性指引，穩定公眾預期。其二，中國的貨幣政策正處于數量型向價(jià)格型轉變的關(guān)鍵時(shí)期，貨幣政策的有效性顯著(zhù)下降，因此迫切需要通過(guò)提高政策透明度等預期管理方式提高政策效率。然而，目前中國預期管理做得并不到位，貨幣政策的透明度還不高，也沒(méi)有采用前瞻性指引等手段。有鑒于此，今年中央經(jīng)濟工作會(huì )議對預期管理的著(zhù)重強調十分及時(shí)，具有重要意義。

　　提出建立符合國情、適應市場(chǎng)規律的房地產(chǎn)平穩健康發(fā)展長(cháng)效機制

　　去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議針對房地產(chǎn)市場(chǎng)的核心調控思路是“化解房地產(chǎn)庫存”，今年發(fā)生了明顯變化，提出要“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”，“加快研究建立符合國情、適應市場(chǎng)規律的基礎性制度和長(cháng)效機制”。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控思路之所以發(fā)生變化，主要是因為過(guò)去一年在去庫存過(guò)程中部分城市出現了房?jì)r(jià)上漲過(guò)快的現象。表面上看，房?jì)r(jià)快速上漲可以推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)以及上下游關(guān)聯(lián)行業(yè)的繁榮發(fā)展，從而有助于“穩增長(cháng)”。但是從歷史經(jīng)驗來(lái)看，房?jì)r(jià)過(guò)快上漲所形成的房?jì)r(jià)泡沫很可能給經(jīng)濟帶來(lái)沉重打擊甚至引發(fā)危機。美國1929—1933年的“大蕭條”、日本上世紀90年代的大衰退和美國2008年金融危機等重大危機很大程度上都是由房?jì)r(jià)泡沫的形成和破滅所導致的。不僅如此，房?jì)r(jià)快速上漲還會(huì )進(jìn)一步加劇貧富差距，影響社會(huì )穩定。

　　構建符合國情、適應市場(chǎng)規律的基礎性制度和長(cháng)效機制，有助于推動(dòng)房地產(chǎn)回歸“是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位，從而“抑制房地產(chǎn)泡沫”。一方面，過(guò)去常用的限貸、限購等房地產(chǎn)調控政策主要是從需求端入手，而基礎性制度和長(cháng)效機制主要從供給端著(zhù)手解決長(cháng)期以來(lái)一直存在的土地供求失衡等關(guān)鍵問(wèn)題，可以更好地促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。另一方面，基礎性制度和長(cháng)效機制可以有效避免以往調控政策較為短期且隨意性較強等問(wèn)題，從而更有效地穩定市場(chǎng)預期，防止房?jì)r(jià)的大起大落。

　　提出著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟的要求

　　相比于去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議中“加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度”等表述，今年會(huì )議明確提出要“著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟”，并將其作為深化供給側結構性改革的重點(diǎn)，對實(shí)體經(jīng)濟的重視程度大幅提升。

　　著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟主要是為了應對近兩年資金“脫實(shí)向虛”現象較為嚴重等問(wèn)題。一方面，企業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟的投資意愿十分低迷，突出表現為民間投資增速的斷崖式下滑。另一方面，大量資金“脫實(shí)向虛”導致“衰退式泡沫”不斷產(chǎn)生，加大了經(jīng)濟運行的風(fēng)險。2015年的股市泡沫和2016年的房?jì)r(jià)泡沫都是典型的“衰退式泡沫”案例。資金“脫實(shí)向虛”的根源在于，以往支撐中國經(jīng)濟增長(cháng)的傳統產(chǎn)業(yè)大多陷入產(chǎn)能過(guò)剩困境而新增長(cháng)點(diǎn)又尚未成型，由此導致實(shí)體經(jīng)濟的投資回報率不斷下滑，缺乏對資金的吸引力。因此，本次會(huì )議強調著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟恰是對癥下藥。

　　振興實(shí)體經(jīng)濟需要著(zhù)重做好以下兩方面工作。一是，通過(guò)市場(chǎng)化改革激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟的創(chuàng )新活力，催生新的增長(cháng)點(diǎn)。市場(chǎng)化改革可以營(yíng)造更加公平的市場(chǎng)環(huán)境，消除行政壟斷與尋租空間，使創(chuàng )新成為企業(yè)利潤的主要源泉。二是，實(shí)施以放松管制、增強競爭為核心定位的產(chǎn)業(yè)政策，特別是要放松產(chǎn)業(yè)政策在第三產(chǎn)業(yè)對民間投資的管制，為民間投資提供更寬裕的發(fā)展空間。只有這樣才能提升民間投資的積極性，貨幣政策釋放的流動(dòng)性與財政政策的減稅等舉措才能真正惠及實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　2016年面對復雜嚴峻的國內外形勢，中國經(jīng)濟穩中有進(jìn)，實(shí)現了“十三五”的良好開(kāi)局。展望2017年，全球經(jīng)濟的不確定性將進(jìn)一步上升，中國經(jīng)濟仍將面臨產(chǎn)能過(guò)剩、增長(cháng)內生動(dòng)力不足等突出問(wèn)題。本次中央經(jīng)濟工作會(huì )議對2017年中國經(jīng)濟面臨的困難已有清晰的判斷與認識，對2017年經(jīng)濟工作與宏觀(guān)政策的部署已進(jìn)行了針對性的調整，相信2017年中國經(jīng)濟仍然能夠繼續保持穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。

　　（作者：中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng) 陳彥斌）