核心觀(guān)點(diǎn)：中國經(jīng)濟網(wǎng)專(zhuān)欄作者喬瑞慶認為，保持有力度的信貸投放，正是呵護市場(chǎng)主體、穩定經(jīng)濟增長(cháng)的有效舉措。增強信貸投放，不是為了增量而增量，而是要實(shí)現結構性增量，著(zhù)力支持實(shí)體經(jīng)濟，重點(diǎn)投向小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng )新等領(lǐng)域。

　　近日，人民銀行召開(kāi)部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會(huì )。在部署推進(jìn)當前和下一階段貨幣信貸工作時(shí)，會(huì )議強調，主要金融機構特別是國有大型銀行要強化宏觀(guān)思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長(cháng)的穩定性。這表明央行將進(jìn)一步增強信貸投放。可以預期，下半年，央行將在堅持不搞“大水漫灌”、做好“精準滴灌”的同時(shí)，持續增加對實(shí)體經(jīng)濟的信貸投放。

　　強信貸就是穩增長(cháng)。金融是經(jīng)濟的血脈。信貸是金融向實(shí)體經(jīng)濟輸血的主要方式。面對經(jīng)濟下行壓力，受需求收縮影響，當前市場(chǎng)主體資金鏈緊張，需要金融持續輸血。此時(shí)，保持有力度的信貸投放，正是呵護市場(chǎng)主體、穩定經(jīng)濟增長(cháng)的有效舉措。今年以來(lái)，信貸投放力度較為強勁。央行公布的數據顯示，1至7月，人民幣貸款累計增加14.35萬(wàn)億元，同比多增5150億元；7月末，社會(huì )融資規模存量為334.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.7%；廣義貨幣余額257.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12%。毋庸置疑，強有力的信貸投放對第二季度經(jīng)濟強勢回升形成了堅實(shí)支撐。

　　從第二季度的數據看，經(jīng)濟回升態(tài)勢已經(jīng)形成，但還存在問(wèn)題和短板，需要持續鞏固。勢要起而不可落。在鞏固經(jīng)濟恢復勢頭的關(guān)鍵時(shí)刻，信貸投放力度只能增強，不能放松。然而，7月當月信貸投放表現不夠理想。央行數據顯示，7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元；7月末人民幣貸款余額207.03萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。面對這種情況，持續增強信貸投放是必然的政策選項。

　　保持強有力的信貸，既需要金融機構有貸款意愿，也需要實(shí)體企業(yè)有貸款需求。利率是“資金的價(jià)格”。而對于價(jià)格變動(dòng)，市場(chǎng)主體總是會(huì )及時(shí)做出反應。提振實(shí)體經(jīng)濟貸款需求，還要進(jìn)一步降低貸款利率。數據顯示，6月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率為4.16%，比上年同期低34個(gè)基點(diǎn)。根據8月22日貸款市場(chǎng)報價(jià)利率，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上月下行5個(gè)基點(diǎn)和15個(gè)基點(diǎn)。這釋放出貸款利率進(jìn)一步下降的強烈信號，有助于形成企業(yè)綜合融資成本持續下降的市場(chǎng)預期，從而提振信貸需求。

　　值得強調的是，增強信貸投放，不是為了增量而增量，而是要實(shí)現結構性增量，著(zhù)力支持實(shí)體經(jīng)濟，重點(diǎn)投向小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng )新等領(lǐng)域。此外，利率下降的同時(shí)，應注意保持流動(dòng)性合理充裕。如果沒(méi)有充裕的流動(dòng)性，隨著(zhù)信貸投放總量的增加，實(shí)際利率就會(huì )抬升，從而抵消之前降低貸款利率的效果。對此，需要未雨綢繆。（中國經(jīng)濟網(wǎng)專(zhuān)欄作者 喬瑞慶）


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