中小板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)5·1節前一周的大幅下挫后，本周出現企穩反彈跡象。本周，中小板綜指周收報于5847.35點(diǎn)，周跌幅1.55%；日均成交額260.04億元，較節前萎縮16.39%。申萬(wàn)創(chuàng )業(yè)板指周收報于1032.84點(diǎn)，周跌幅1.19%；日均成交額46.22億元，較節前微放大3.03%。

　　近期中小板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)出現較大幅度的回調，我們認為，一方面是以銀行、地產(chǎn)為代表的大盤(pán)藍籌股不斷下挫，市場(chǎng)估值體系重新搭建，導致估值相對較高的中小市值品種難以避免估值中樞下移的命運；另一方面，中小市值股在經(jīng)歷自2月以來(lái)的快速上漲后，本身已經(jīng)積累了較大的獲利出逃風(fēng)險，且一季報業(yè)績(jì)表現不足，資金缺乏做多熱情。

　　盤(pán)面顯示，本周中小板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的整體系統性風(fēng)險的釋放，較節前大大減弱，兩市約有四成個(gè)股周收報于紅盤(pán)。板塊方面，生物育種、新能源、新材料、生物醫藥、節能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)表現搶眼，相關(guān)品種如登海種業(yè)、永太科技、孚日股份、漢鐘精機、大禹節水、樂(lè )普醫療等周漲幅均超過(guò)10%。不過(guò)，前期漲幅較大的部分個(gè)股繼續出現明顯回調，特別是創(chuàng )業(yè)板品種，如碧水源、神州泰岳、九州電氣、世紀鼎利等。

　　當然，市場(chǎng)的疲弱也影響到剛上市新股的表現，本周剛上市2天的四只創(chuàng )業(yè)板新股，除國民技術(shù)外，寧波GQY、數碼視訊和中瑞思創(chuàng )均跌破發(fā)行價(jià)，截至本周五收盤(pán)，寧波GQY和中瑞思創(chuàng )的收盤(pán)價(jià)仍低于發(fā)行價(jià)7.38%、0.17%。值得一提的是，創(chuàng )出A股市場(chǎng)迄今為止最高發(fā)行價(jià)的海普瑞，首日漲幅也僅上漲18.36%。新股上市走勢出現明顯分化，我們認為還是業(yè)績(jì)在說(shuō)話(huà)，缺乏業(yè)績(jì)支撐，很難受到資金追捧。

　　展望后市，短期看，在缺乏成長(cháng)性和高送轉支撐的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險仍然很大，加之解禁股上市，都增加了后市波動(dòng)的幅度和頻率。因此，我們判斷，在中期業(yè)績(jì)預增前，中小板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)再度出現整體性強勁上攻行情的可能性不大，整體或將呈弱勢震蕩下行格局。

　　在市場(chǎng)調整的同時(shí)，也醞釀著(zhù)具備業(yè)績(jì)優(yōu)勢和成長(cháng)潛力的個(gè)股，再度出現投資良機。從目前的政策導向看，新興產(chǎn)業(yè)勢必成為拉動(dòng)經(jīng)濟的新增長(cháng)點(diǎn)。我們認為，新能源、新醫藥、新材料、節能環(huán)保、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等七大戰略新興產(chǎn)業(yè)仍是貫穿全年的投資主線(xiàn)，亦是市場(chǎng)新一波行情再起的興奮點(diǎn)。

　　新興產(chǎn)業(yè)中，我們比較看好各細分領(lǐng)域的龍頭，這類(lèi)企業(yè)核心競爭優(yōu)勢明顯、自主創(chuàng )新技術(shù)強、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高、業(yè)績(jì)成長(cháng)性好、盈利能力強，并能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的興起。建議投資者精選估值較低、業(yè)績(jì)支撐性好的超跌個(gè)股。

（責任編輯：胡可璐）