7月經(jīng)濟運行呈現企穩回升跡象。從“三駕馬車(chē)”的情況來(lái)看，7月出口增速明顯回暖，投資、消費增速均保持穩定，基建及房地產(chǎn)投資持續回暖帶動(dòng)工業(yè)產(chǎn)出增速回升，國內穩增長(cháng)政策已見(jiàn)成效。下半年，中國經(jīng)濟還面臨很多風(fēng)險，決策層必須在短期防風(fēng)險、穩增長(cháng)和長(cháng)期體制改革中進(jìn)行平衡。

    出口和投資拉動(dòng)經(jīng)濟回暖

    7月外貿增長(cháng)好轉受三方面因素影響，一是去年同期基數較低，二是外部需求有所改善，三是人民幣升值勢頭放緩。不過(guò)，PMI新出口訂單指數仍處于萎縮區間，三季度出口仍將持續低速增長(cháng)。從長(cháng)期看，中國未來(lái)幾年的出口恐將持續低速增長(cháng)。在全球化的作用下，美歐經(jīng)濟根本無(wú)法重拾制造業(yè)，徹底走出經(jīng)濟低迷也無(wú)從談起。因此，未來(lái)發(fā)達經(jīng)濟體需求持續低增長(cháng)毋庸置疑。新興市場(chǎng)國家大多受制于其國際產(chǎn)業(yè)分工地位及其國內制度剛性約束，短期內也難以擺脫對外向型經(jīng)濟的依賴(lài)。我國制造業(yè)又面臨著(zhù)人民幣升值和國內生產(chǎn)要素成本不斷上漲的雙重擠壓，出口相對競爭優(yōu)勢正在逐步下降，很難再回到新世紀前十年的高增長(cháng)階段。

    從投資來(lái)看，1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長(cháng)20.1%，增速與1-6月份持平。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）增長(cháng)1.58%，環(huán)比增速有所加快。分行業(yè)看，制造業(yè)投資沒(méi)有再延續下滑趨勢，與1-6月持平，累計增速為17.1%；房地產(chǎn)投資增速一反前兩個(gè)月的下滑趨勢，1-7月為20.5%，較1-6月有0.2個(gè)百分點(diǎn)的回升；基建類(lèi)投資仍然保持較快增長(cháng)。

    從近期“穩增長(cháng)”政策來(lái)看，投資仍然是下半年穩定經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。在加強城鎮化基礎設施建設和棚戶(hù)區改造，以及加快中西部和貧困地區鐵路建設等一系列有針對性的政策措施的作用下，下半年投資預計將逐步提速。

    7月社會(huì )消費品零售總額18513億元，同比名義增長(cháng)13.2%，較上月小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩定。近期，商務(wù)部正在會(huì )同有關(guān)部門(mén)研究出臺進(jìn)一步搞活流通、促進(jìn)消費的具體措施，且將會(huì )進(jìn)一步落實(shí)貿易便利化的措施，相關(guān)措施包括對流通設施建設的金融支持、對信用消費進(jìn)行貼息支持，同時(shí)還將積極支持當前出現的一些新的具有潛力的貿易方式和新型服務(wù)。隨著(zhù)相關(guān)政策預計逐步出臺，消費對經(jīng)濟的穩定作用將更加穩固。

    收入分配改革是重點(diǎn)

    下半年，中國經(jīng)濟還面臨著(zhù)很多風(fēng)險，如地方融資平臺風(fēng)險不斷加大，財政收入增長(cháng)明顯放緩，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，房地產(chǎn)泡沫持續擴大，人民幣升值壓力較大等。下半年，決策層必須在短期防風(fēng)險、穩增長(cháng)和長(cháng)期體制改革中進(jìn)行平衡。

    一方面，繼續堅定實(shí)施積極財政政策和穩健貨幣政策。財政政策方面，加大結構性減稅力度，結合實(shí)質(zhì)改革完成結構性減稅政策，重點(diǎn)推行營(yíng)改增，同時(shí)重點(diǎn)扶持教育、醫藥衛生、社會(huì )保障等民生領(lǐng)域，加快保障性安居工程、農業(yè)、水利、城市規劃、社會(huì )事業(yè)、節能減排和生態(tài)工程等領(lǐng)域的投資力度。貨幣政策方面，由于下半年不可能出臺大規模的經(jīng)濟刺激計劃，因此，央行應更多側重金融安全監管，防止地方融資平臺及房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)負債問(wèn)題對金融體系造成過(guò)大影響。

    另一方面，應進(jìn)一步壓低人民幣匯率，加大促出口力度。7月人民幣升值勢頭基本得到遏制，但升值壓力依然很大，下一步人民幣應適度貶值。目前盡管美歐經(jīng)濟出現一定程度的復蘇，但能否持續仍有很大不確定性，對中國出口的需求不會(huì )有很大改善。同時(shí)，新興市場(chǎng)貨幣均在大幅貶值，對中國出口產(chǎn)品競爭力形成威脅。因此，應加大人民幣適度貶值幅度，給中國出口結構調整爭取更多時(shí)間空間。

    長(cháng)期來(lái)看，中國面臨的最大問(wèn)題就是收入分配改革未起步。不管是貨幣政策還是財政政策，能夠應對的都是短期經(jīng)濟問(wèn)題，長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展模式的轉變只能依靠改革。收入分配改革是重中之重。只有打破壟斷，調節各階層利益，進(jìn)行有效的資源分配，切實(shí)提高居民實(shí)際收入，才能更進(jìn)一步擴大內需，消耗過(guò)剩產(chǎn)能。

（責任編輯：年巍）